民国老股票的真假，你能看出几分？

# 聊聊民国老股票那点事儿，新手入门先别急着掏钱

昨儿个下午没啥事儿，我就溜达到城南的古玩城转了转。三楼的张老板那儿新到了一批老股票，我凑过去一看，好家伙，十几张摆了一桌子。有南洋兄弟烟草的，有商务印书馆的，看着品相都还行。我翻了翻，心里就有数了——七八成是后仿的，有两张做得还算用心，但落款那笔字儿，软绵绵的没筋骨，一看就不是那会儿的人写的。

旁边有个小伙子，看样子是刚入坑的，拿着放大镜看得那叫一个仔细，嘴里还念叨着"这纸真好，老纸"。我实在没忍住，就搭了句话："小兄弟，这纸看着老，其实是做旧的，你闻闻，有股子药水味儿。"他一愣，凑近一闻，脸就垮了。

这事儿让我想写点东西。民国时期老股票真伪鉴定方法，说起来简单，真上手没个三五年功夫，光看图片是学不会的。但有些基础的门道，我琢磨着还是能跟大家唠唠。

为什么现在假的老股票这么多？

这事儿得从十年前说起。那时候老股票行情刚起来，一张品相好的民国大公司股票，能卖到几千甚至上万。有利润就有造假，这是古玩圈的铁律。我认识一个做印刷的老师傅，姓周，干了快四十年了。他跟我说过，现在高仿的老股票，用的纸都是专门定制的，连纸张的纤维成分都能仿个七八分，更别说印章、水印这些了。

所以藏家朋友们，千万别以为看着"旧"就是真的。真正的老股票，那个"旧"是岁月磨出来的，不是药水泡出来的。我去年在潘家园就见过一张"光绪年间"的股票，那纸脆得一碰就掉渣，可上面的字迹却簇新簇新的——这不是明摆着欺负人嘛。

聊聊怎么看真假

第一关：纸张，这是最基础的

老股票的纸，民国时期多用的是手工宣纸或者机制纸，具体看什么公司、什么年份。比如清末民初的，很多是手工纸，纤维长，韧性好。到了三四十年代，机制纸就多了，纸张相对均匀，但也没现在这么白。

怎么分辨？ 我教你个笨办法。拿一张真品老股票（当然你得先有一张真的），对着光看。真品的纸纤维是自然交错的，透着光能看到不均匀的纹路。假货呢？要么是崭新的纸做旧，纤维短且均匀，透着光死白一片；要么是用化学药水泡过的，纸面发黄但不自然，有的地方黄有的地方白，像得了白癜风似的。

我之前写过一篇关于这个的，叫《民国时期老股票真伪鉴定方法，给藏友的几点实在经验》，里面讲得更细，有兴趣的可以翻出来看看。

第二关：印刷工艺，这玩意儿仿不了

民国时期的老股票，印刷方式主要有石印、铅印、铜版印几种。那个年代的印刷设备和技术，跟现在完全不是一回事。你拿放大镜看字迹边缘，真品的字是"吃"进纸里的，笔画边缘有轻微的晕染感，特别是石印的，那种颗粒感特别明显。

假货呢？现在都是用高清扫描加数码打印，字迹边缘干净得跟刀切似的，没有那种"呼吸感"。我有个藏友，花了三千块买了张"上海华商纱布交易所"的股票，看着挺像那么回事。结果我用放大镜一照，字迹边缘光滑得能照出人影——假得不能再假了。

还有一个细节：民国时期的印刷油墨，用的是矿物油墨，时间久了会渗透进纸张纤维里，从背面看能隐约看到字迹的轮廓。现代的油墨呢？大多是化学合成，浮在纸面上，背面干干净净的。这个区别，新手往往注意不到。

第三关：印章和签名，这是重中之重

老股票上的公司印章、董事长签名，这些才是鉴定真伪的关键。民国时期的印章，很多是手工刻的，线条有粗有细，有断有连，那种"拙"劲儿是机器刻不出来的。签名也是，那会儿的人写字，讲究的是"字如其人"，一笔一划都有功夫。

我见过最离谱的一张假货，上面"董事长"的签名是照着真品描的，描得倒是有模有样，但仔细看，笔画之间有断笔，就是描的时候手抖了一下。真品的签名，那叫一个一气呵成，连笔自然，有轻重缓急。

关于签名和印章的鉴定，我之前还聊过一篇《玩了十几年民国老股票，说说我的真伪鉴定心得》，里面举了几个具体的例子，比如怎么分辨"盛宣怀"的签名真伪，有空可以看看。

第四关：内容要经得起推敲

这个就需要点历史知识了。一张老股票上的公司名称、注册地址、面值、发行年份、编号，这些信息得跟历史对得上。比如民国时期的大公司，像南洋兄弟烟草公司，它的注册地址在上海南京路，如果一张股票上写的地址是别的地方，那肯定有问题。

还有一个细节：老股票上的编号。民国时期很多公司发行股票，编号是手工填写的，用的笔是毛笔或者钢笔，墨迹会渗进纸里。假货的编号呢？很多是打印上去的，或者用圆珠笔写的（圆珠笔是1940年代才发明的，之前的老股票不可能有）。

我前年在上海一个拍卖会上，看到一张"商务印书馆"的股票，编号是手写的，但那字迹太新了，跟整张纸的老旧程度不匹配。一问，果然是后仿的。所以藏家朋友们，买老股票，一定要看整体，不能只看某一个方面。

新手最容易踩的几个坑

坑一：迷信"老纸"

很多新手觉得，只要纸是老的，那股票就是真的。其实不然。现在市面上有很多"老纸新印"的假货，就是用民国时期的旧纸（比如旧账本、旧信纸），印上股票的内容。这种最难分辨，因为纸是真的，但内容是假的。

怎么破？看墨迹。真品的墨迹是跟纸张一起老化的，假货的墨迹是新的，用放大镜看，墨色浮在纸面上，没有渗透感。另外，如果一张"老股票"上有多处折痕，但折痕处的墨迹没有断裂或者磨损，那大概率是后仿的——因为真正的老股票，折痕处的墨迹会因为折叠而磨损。

坑二：迷信"名家签名"

有些新手看到"孙中山"、"蒋介石"这些名人的签名，眼睛就亮了，脑子就不转了。我跟你说，民国时期的名人签名，仿冒率极高。特别是孙中山的签名，我见过的假货没有一千也有八百了。那会儿孙中山确实给很多公司题过字，但哪有那么多？真品就那么几张，都在博物馆或者资深藏家手里，流到地摊上的概率，比中彩票还低。

坑三：迷信"大公司"

南洋兄弟烟草、商务印书馆、中华书局、上海华商纱布交易所……这些大公司的老股票，市场认可度高，价格也高，自然就成了造假的重灾区。我认识一个朋友，花了八千块买了张"南洋兄弟烟草公司"的股票，品相完美，编号靠前，看着哪儿都好。结果拿给行家一看，假的。为什么？因为真正的南洋兄弟老股票，纸张是带水印的，那水印是一艘帆船，对着光能看到。他买的那张，没有水印。

所以藏家朋友们，民国时期老股票真伪鉴定方法，说到底就是"多看真品，多比较，多问行家"。没有捷径，只有下苦功夫。

我的一点建议

说了这么多，给新手朋友几条实在的建议：

• 先从便宜的入手：别一上来就想捡大漏。几百块一张的小公司股票，买来练手，就算打眼了也不心疼。
• 多跑博物馆和拍卖会：多看真品，把真品的"感觉"记在心里。这个"感觉"说不上来，但看得多了，一上手就知道真假。
• 找个靠谱的老师傅：像我这样的老头子，虽然话多，但肚子里有货。找个行家带着，比自己瞎摸索强十倍。
• 别贪便宜，也别贪贵：太便宜的一定有问题，太贵的也可能是陷阱。合理的价格区间，民国普通老股票在几百到两三千之间，大公司的在五千到两三万之间，再高的就要谨慎了。

我有个做了二十年的老师傅朋友，姓刘，专门修复老纸品的。他跟我说过一句话，我觉得特别有道理："老股票这东西，你买的是历史，不是一张纸。历史是没法复制的，能复制的都是假的。"

藏家朋友们，多看少买

写这篇文章的时候，我泡了一壶正山小种，一边喝一边想，这些年打眼的经历，真是一把辛酸泪。刚入行那会儿，我也交过不少学费，买过假货，被坑过钱。后来慢慢摸索，才总结出这些经验。

民国时期老股票真伪鉴定方法，不是一天两天能学会的。但只要你肯花时间，肯下功夫，总能练出"火眼金睛"。记住我一句话：多看少买，不懂就问，宁可错过，不要买错。

今儿就聊到这儿。我得去给那盆兰花浇水了，昨儿个发现它有点蔫，估计是水浇多了。养花跟收藏一样，都得讲究个"度"，过了就不好了。

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